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汽车销售淡季或抑制重卡股价荐7股

发布时间:2019-08-15 09:40:35

汽车:销售淡季或抑制重卡股价 荐7股 201 -07-12 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

6月重卡销量为7.5万辆,同比上升50.8%6月环比下滑2.8%,符合我们之前对于1 年旺季月度销量变化较平滑的判断。1 年上半年累计销量同比增长8.4%,Q2单季销量同比增长 9.1%。我们认为目前终端重卡需求相对平稳,预计全年增长10%。

部分城市提前购买以及去年基数较低是6月销量高增长的原因由于中机公司近期公告称截止7月1日停止接受国III产品申报,国IV排放标准实际被推迟。但是部分城市(北京、上海、广州、深圳、成都等)明确规定实施国IV,这使得部分经销商在7月1日前提前购买。加上12年6月重卡月度销量基数较低(4.9万),使得1 年6月销量同比实现大幅增长。受提前购买及销售淡季的影响,我们预计7、8月重卡销量环比下滑幅度较大。

行业第一梯队表现好于第二梯队,一汽、江淮、华菱表现突出第一梯队中一汽集团和东风汽车6月销量同比增速分别为61%和67.9%,表现好于第二梯队。第二梯队中,福田、陕重汽和中国重汽的6月销量同比增速分别为71.9%、42.2%和17.4%;江淮和华菱增速为90.9%和82.7%,主要受益于其高端物流类卡车销量较好。

预计淡季中的低迷销量将抑制重卡板块估值,维持板块“中性”观点Q 为传统重卡销量单季,再加上提前购买后的销量下滑,我们预计7、8月销量环比下滑幅度较大,重卡板块的估值将受到抑制。

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